'Geen enkel volk ter wereld heeft iets meegemaakt wat overeenkomt met de Duitse "1923-ervaring"', schreef Sebastian Haffner in Engelse ballingschap. In 1923 beleeft Duitsland een val in de afgrond. Franse en Belgische troepen marcheren het Ruhrgebied binnen. Hyperinflatie bereikt een bizar hoogtepunt en stort brede lagen van de bevolking in ellende. Terwijl de entertainmentindustrie booming is, breekt er een politieke noodtoestand uit. Separatistische bewegingen bedreigen het voortbestaan van het Reich, rechtse en linkse extremisten maken zich klaar om de republiek te bestormen, en in Munchen wordt een staatsgreep voorbereid door een man wiens naam de wereld zich zal herinneren: Adolf Hitler.

In Duitsland 1923 schildert Ullrich het panorama van een in alle opzichten extreem jaar, dat een huiveringwekkende spiegel voorhoudt aan het heden.